นักลงทุนไม่เห็นด้วยซ้ำ Emerging ตลาด

ตั้งแต่แตะต้องเป็นน้อยในเดือนมีนาคค emerging ตลาดกลางห้องดินแดนก็ลุกฮือย 50%จากที่หนึ่งเลือกแบบเส้นต่อเนื่อง. นี่ทำให้ต้องกังวลว่าคนอื่ฟองถูกพัฒนามันขึ้นมาเป็นรี pullback ensued. ที่ bulls อย่างไรก็ตามประเด็นออกไปนั่น valuations ยังคงดีอยู่ด้านล่า 2007-2008 oral ฟองระดับและนั่นตามบางคนศาลเตี้ย,fundamentals เป็นจริงค่อนข้างแข็งแรงมาก

พวกเขาคือคนนั้น คนไหนยกเว้นในสองสาม bailouts ในยุโรปตะวันออก emerging ตลาดมือทั้งหมดมีจริง weathered พายุค่อนข้างดี เป็นหนึ่งในนักวิเคราะห์คะแนนออกไป"Governance ได้ปรับปรุงหลายๆประเทศหนีปัจจุบัน-บัญชีผู้ใช้ surpluses ต่างชาติ-สัญลักษณ์ของเงินตราลังงานทุกอย่างหมดต้องโตเป็นตอนกลางเรียนเป็นการขยายและเงินเก็บจากการเต้นสูง ประเทศอย่างเช่นบราซิลแล้วไก่งวงต้องสามารถที่จะตัดการเต้นในช่วงวิกฤตและยังคงดึงดูดเงิน"

ในความเป็นจริงมันไม่จนกว่าจะล้มของ Lehman พี่น้องกันในเดือนกันยายน 2008(เมื่อบางคนอาจบอกว่าบัตรเครดิตอนวิกฤตที่ป้อนมาที่แย่ที่สุดที่เวที)ว่าแม้แต่นักลงทุนเริ่มที่จะดึงเงินมาจากตลาดเกิดใหม่ "ตอนแรกครึ่งหนึ่งของ 2008,หยะแหยงเมืองหลวง inflows จะ EMEs กขึ้นมาดูปแต่ในหลากหลายคดีติดต่อ 60-70%ของบันทึกสูง inflows ใน 2007...ความจริงที่ว่าอีกนักลงทุน(ธนาคารและ bondholders)คอยดูแลเรื่อพวกเขาประจำตำแหน่งใน EMEs อาจจะระบุว่าเป็นฝีมือของปัจจัย...รวมถึงมากที่ใหญ่กว่าการแลกเปลี่ยนงานสำรองและอีก robust ธนาคารและระบบในหลากหลายคดี"

ได้ตามคาด,มันอาจจะคัดค้านว่าการเรียกชุมนุมอยู่ใน emerging ตลาดจะเป็นตัวแทนของ a"ย้อนกลับแก้ไข"-เป็น acknowledgment ที่บันทึกปฏิเสธเป็นเพียงการ overreaction. ตอนหุ้นยังอยู่แต่ด้านล่างของบันทึก highs,พันธบัตรเป็นตัวอย่างรวดเร็วกำลังมาถึงก่อนวิกฤตตามชั้นต่างๆ แพร่กระจายออกไประหว่าง JP มอร์แกน EMBI+ดัชนีและพวกเราคืนเงินทุน securities คือตอนนี้เวลาประมาณอยู่ไหนมันเป็นหนึ่งเมื่อปีที่แล้ว

ที่ naysayers นะเหมือนต้องเตือนคนที่ emerging ตลาดเป็น inherently เสี่ยง:"อดีตทศวรรษที่ผ่านมาหรือดังนั้นคนเดียวเห็นคนเอเชียนวิกฤตรัสเซียปริยายแล้วอีกรอบเรื่องของเธอ restructuring ในอเมริกา Populist องการเมืองที่น่าสงสาร fiscal การจัดการเป็นการพึ่อยู่ต่างประเทศ-สัญลักษณ์ของเงินตรายืมและซ่อมแลกเปลี่ยนการเต้นเป็นกังวลสลิงค์เราจะเอานายลงสำหรับปัญหา"

เสียง macroeconomic และ fiscal ข้อกำหนด notwithstanding มันชัดเจนแล้วว่าแน่นอนโครงสร้างปัญหาอยู่ extant:"ในเดือนกุมภาพันธ์ 2009 มันกลายเป็นอย่างชัดเจนว่าทางรัฐของพวกนี้ economies น deteriorating เร็วกว่าที่คาดไว้เลย หลาย borrowers เจอการท้าทายการตอบแทนหรือกลิ้งซักหน่อยไหมพวกกู้. การสูญเสียของนักลงทุนความเชื่อมั่นทันใดนั้นแสนนานยืนอยู่ vulnerabilities อย่างเช่นที่ widespread ซ้อมของสัญลักษณ์ของเงินตราต่างประเทศเล็กๆน้อยๆยืมโดย households และโดยเล็กๆและปานกลางไซเอนเตอร์ไพรส์." อี emerging ตลาด collectively ยังคงหนักขนาดที่พึ่บ exports ขับรถการการเจริญเติบโตของซึ่งเป็น problematic บนั้น"The synchronised ตกหลุ exports เจ็บอกมากขึ้นในครึ่งแรกเองปี 2009 กับการเฉลี่ยนปีต่อปีลงไปรอบๆ 25%ในบินออกนอกหน้าต่างที่ใหญ่กว่า EMEs. ในบางสินค้า-ส่งออกไปยังประเทศ notably ชิลีและรัสเซีย exports ตกลงมากกว่า 40%ในครึ่งแรกเองปี 2009"

ทางที่ดีที่สุดที่จะบัญชีผู้ใช้สำหรับนี่ schism ระหว่างเมืองหลวง inflows และเศรษฐกิจวามไม่แน่นอนเป็นกะขวางทาง emerging ตลาดนักลงทุนในมุมมองเสี่ยง ความเดิมตอนที่แล้วมันเป็นค่าปริยายความเสี่ยงที่ predominated. ตอนนี้อย่างไรก็ตามมันเป็น inflation และสัญลักษณ์ของเงินตราเสี่ยงดีพอๆกับบริษัทบัตรเครดิตต้องเสี่ยงนั่นนำนักลงทุนคิด

ข่าวแนะนำ: